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各大银行卖的结构性存款到底安全吗?有什么依据?

2019-10-21 12:09:00 来源:未知

结构性存款是特殊的存款,本质是存款+结构(金融衍生品),其存款部分是安全的,结构部分风险较大,如果购买了结构性存款,那么本金是安全的,但是收益的波动的,没有保障。

结构性存款是特殊的存款

从定义理解,结构性存款就是把存款本金的一部分拿出来,买入挂钩某个标的(常见的是利率、汇率,也可以是任意东西)的期权。随着标的变化,获得不同的收益,如果选择对方向,则收益增强,如果方向错误,则收益变差。这个和结构性理财原理是一致的,差别是固定收益部份是银行存款。

那么结构性存款就有两部分组成,一部分是存款,一部分是衍生品(一般为期权)。结构性存款产品的结构设计通常是“存款+代销期权”的结合,将本金融知识资于定期存款,将定存的利息投资于期权市场。大部分的结构性存款产品是利用客户可获得的利息作为期权投资的费用,结构性存款可以是银行揽存的工具,客户透过结构性存款产品可以拓展投资的渠道,结构性存款的挂钩目标是利率、汇率、商品、股票和指数。

案例分析

例如投资人投资一笔结构性存款,期限为一年,金额为100万元,参照邮政储蓄官网的利率水平并执行一定的上浮,假定存款部分的一年期利率为2%,在投资人将钱存入银行后银行会将这100万元根据协议(假定96%投资存款,4%投资衍生品)分别转入结构性存款科目和衍生品投资科目:

1)募集资金到账时:

借:活期储蓄存款1,000,000

贷:结构性存款960,000

衍生品投资40,000

在到达计息日时,银行会将相应的利息结转:

2)计息

借:结构性存款利息支出19200

贷:应付结构性存款利息19200

最后结构性存款到期,银行需要还本付息:

3)支取时:

借:结构性存款960,000

应付结构性存款利息19200

衍生品投资收益0到无穷大

贷:活期储蓄存款979200+0到无穷大

上述例子中的结构性存款也是目前较为常见的保本型结构性存款,通过变化金融衍生品和期权价值比例,可以设计出各种保本与非保本收益的理财产品。

本案例显然是不保本的产品,本金100万,确定性的本息为979200元,用来做衍生品交易的部分为4万,存在全部亏损的可能,这就是因为设计的比例造成的风险。

怎么来实现保本呢?减少用于衍生品交易的比例,减少风险的暴露,如果用于交易的本金低于存款部分的利息就可以实现保本了。

假定100万众99万用于普通的一年期存款,1万用于衍生品交易,那么到期后的确定性本息为99+99*2%=100.98万,即使用于交易的期权本金全部亏损也可以保本,其收益率为0.98%到无穷大。

这就是我国主流结构性保本挂钩期权的结构性存款的核心——用不高于存款利息收益的一部分本金挂钩一个浮动的标的,获得一个浮动的收益,但是存款的本金可以稳当到手。但是在实际中我们的期权交易不可能真的有无穷大的收益,通过仔细阅读相关结构性条款的内容,分析其结构,判断其收益率有没有达到宣传的上限。

结构性存款的关键是结构,其风险投资的比例以及收益决定了产品是否可能亏损,潜在的收益率是多少,我们在购买相关产品的时候一定要注意收益率的下限,做好收益不及预期的思想准备。

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