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大额存单多数期限利率上升,规模还会进一步扩张吗?

2019-10-21 16:40:00 来源:未知

大额存单因为属于银行一般存款,不仅利率普遍高于同期定存,而且还受到存款保险条例保护,是较为安全的投资理财工具,在储蓄国债限量有限,货币基金和非保本理财产品收益持续下跌的情况下,规模持续扩张是一种必然趋势。

据央行数据显示,截止6月底我国住户存款总规模达到78.42万亿,较年初增加5.98万亿,增速为8.4%,与去年10%的增速相比,略有回落。但是,今年上半年银行业金融发行大额存单规模达到7.23万亿,同比增长75.49%,可以直观的看出,大额存单的增速是高于居民存款增速的,基本呈现高速增长趋势。

这种增长趋势,反映了投资者追求较高收益和避险心理。在过去很长一段时间,宝宝类货币基金和理财产品成了大额存单的强大对手,2013年余额宝问世以来,天弘货币基金7日年化收益率曾经超过6%,在央行多次降准后,市场流动性得以保持适当宽裕,由于市场资金供需矛盾的缓解,货币基金收益一路下滑,直至现在的2.3%附近。同样道理,理财产品收益率的分水岭是从资管新规出台开始的,从去年4月以来,理财产品彻底打破刚性兑付,加上市场流动性的释放,理财产品平均年化收益率已经连续超过15个月的下跌,从高点4.2%,跌至3.8-4%区间,而大额存单利率却一路坚挺。毫无疑问,这两大竞争对手收益率的下滑都为大额存单的强势增长带来了机会和动力。

从全行业理财市场规模分析,理财产品总规模高达22万亿,远远超过货币基金规模,但迄今为止理财产品规模几乎原地踏步,而大额存单却以两位数的高速扩张,其中大额存单保本保息,刚性兑付属性就是投资者避险心理的重要反映,毕竟理财产品彻底打破刚性兑付,风险由投资者自行承担。

其实,大额存单的另一对手还有储蓄国债,为什么又没有带来强大压力呢?在性质和特征上,储蓄国债和大额存单高度同质化,固定期限和利率,保本保息,在国家信用保证下,储蓄国债的全额偿付是无上限的,安全性甚至高于大额存单,且3年期利率4%,5年期利率4.27%,与大额存单相比,不分上下。但是,众所周知,储蓄国债的发行量太小了,从3-11月,每期仅300-400亿,总量不及大额存单1/10,且只有10天发行期,就算是忠粉也得用“抢”啊,可谓“一票难求”。相反,大额存单规模庞大,几乎月月有,天天有,24小时供应,从不断货。

在多重利好叠加下,大额存单终于迎来了新的机遇,曾经的丑小鸭也变成了今天白天鹅,相信只要在我国住户存款持续增长的情况下,大额存单规模必将持续扩张。

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